市場短期的波動與機構的長期看好之間看似矛盾，實則反映了短期交易情緒與長期產業趨勢之間的差異。16日早盤，光模塊CPO等算力硬件接連回調，天孚通訊再度跌超4%連跌五日，新易盛跌超3%，中際旭創跌超1%接連四連跌。熱門ETF方面，光模塊CPO含量超56%的創業板人工智能ETF場內再次下探2%，失守10日線，實時成交額超2億元。

華泰證券表示，展望2026年，中國光模塊企業或保持競賽優勢，重視北美光模塊商場新晉供給商機會。近十余年來，國產光模塊廠商憑借本身的成本優勢、研發才能、交給才能以及滿足客戶要求的快速響應才能，逐步切入到全球頭部云廠商的供給鏈系統，跟隨著優質客戶在全球光模塊商場中的位置取得大幅提升。

華泰證券認為海外CSP在加碼AI算力出資的背景下，2026年400G、800G、1.6T等高速光模塊需求預計仍將進一步顯著擴張，有望帶給新晉供給商導入窗口期。我們主張重視在交給才能、技術實力、海外工廠產能等方面具備優勢的新晉廠商（聯特科技等），未來有望取得導入北美云廠商供給鏈的機會。

掌握以光模塊為核心的算力機會，主張要點重視全商場首只創業板人工智能ETF及場外聯接，標的指數要點布局光模塊龍頭“易中天”，光模塊含量新超56%。從賽道散布看，逾七成倉位布局算力，超兩成倉位布局AI使用，能夠高效捕捉AI主題行情。（到2025.11.30）

同類比照看，到12月8日，創業板人工智能ETF華寶新規劃超33億元，近1個月日均成交額超6億元，在跟蹤創業板人工智能指數的7只ETF中排行第一！

數據來歷：滬深買賣所等。注：“全商場首只”是指首只跟蹤創業板人工智能指數的ETF。

危險提示：創業板人工智能ETF華寶被迫跟蹤創業板人工智能指數，該指數基日為2018.12.28，發布日期為2024.7.11。創業板人工智能指數2020-2024年年度漲跌幅分別為：20.1%、17.57%、-34.52%、47.83%、38.44%，指數成份股構成依據該指數編制規則當令調整，其回測前史成績不預示指數未來體現。文中指數成份股僅作展示，個股描繪不作為任何方式的出資主張，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和買賣意向�；�金管理人評價的本基金危險等級為R4-中高危險，適宜積極型（C4）及以上的出資者，適當性匹配意見請以出售組織為準。任安在本文出現的信息（包含但不限于個股、評論、猜測、圖表、目標、理論、任何方式的表述等）均只作為參閱，出資人須對任何自主決議的出資行為擔任。另，本文中的任何觀念、分析及猜測不構成對閱讀者任何方式的出資主張，亦不對因使用本文內容所引發的直接或直接丟失負任何責任。基金出資有危險，基金的過往成績并不代表其未來體現，基金管理人管理的其他基金的成績并不構成基金成績體現的確保，基金出資須謹慎。對于投資者而言，關鍵在于能否承受短期波動，并以產業投資的視角，在震蕩中布局真正的核心資產。